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男同sex事项：
11月6日，公司发布2024年股票期权激发筹划(草案)。
指摘：
公司发布股权激发筹划，进一步绑定中枢东谈主才。激发筹划拟向激发对象授予不罕见3，300万份股票期权，占公告时公司股本总数124，683.50万股的2.65%，对应筹划授予的股票期权的行权价钱为9.60元/份。骨子用度与授予日公司股价干系，阐发草案公告，公司初步预估的职工合手股筹划和期权的用度揣摸约 为1.17亿元支配（分3年摊销），对公司利润的影响相对有限。激发筹划观望年度为2025、2026、2027年三个管帐年度，条目第一个行权期（2025年）公司营业收入不低于116亿元或扣非净利润不低于8亿元。第二个行权期（2026年）公司营业收入不低于138亿元或扣非净利润不低于9.6亿元。第三个行权期（2027年）公司营业收入不低于160亿元或扣非净利润不低于11.5亿元。个东谈主层面绩效观望条目方面激发对象往常骨子可行权的股票期权数目同期与其个东谈主上一年度的绩效观望挂钩，行权比例（X）依据激发对象个东谈主绩效观望效果可分为0、60%、80%和100%四档。咱们以为股权激发不仅有助于公司绑定中枢东谈主才，同期也充分彰显了公司的增长信心。
前三季度事迹合手续增长，盈利才调稳步提高。2024Q1-3，公司拆开营业收入77.00亿元（同比+21.04%），归母净利润5.52亿元（同比+46.71%），扣非归母净利润5.39亿元（同比+42.12%）。三季度收入、净利润合手续向好。三季度拆开收入26.84亿元，环比基本合手平，同比增长27.49%。归母净利润1.63亿元，环比下滑23.36%，同比增长38.05%。扣非归母净利润1.66亿元，同比增长32.53%。
国际工场产值提高显贵，生意风险举座相对可控。公司国际产值占比已从客岁全年的约16%提高到约21%，国际产值举座显贵增长。其中撸二哥，越南和印度分娩基地已拆开鸿沟化量产和褂讪运营，产能快速提高；墨西哥及罗马尼亚工场已拆开量产，现在插足产能爬坡及运营优化阶段。放胆三季度末，印度和越南的产值已超客岁全年，墨西哥产值过亿，同比大幅增长；罗马尼亚从客岁投产于今已拆开千万级产值。
投资漠视：公司在智能适度鸿沟行业着手，家电、器具库存回反往常水平，新动力业务快速发展，公司国际产能冉冉爬升，咱们预测公司2024~2026年收入分歧为104.87/124.00/147.14亿元，归母净利润预测分歧为7.45/9.15/11.12亿元。参考可比公司估值给以公司2025年20倍PE估值，给以筹划市值182.99亿元，对应筹划价14.68元，保管“推选”评级。
风
险
提
示
原上游元器件价钱高潮，卑鄙需求不足预期，国际生意摩擦加重。
具体内容详见华创证券究诘所2024年11月25日发布的敷陈《拓邦股份（002139）首要事项点评：国际工场产值显贵提高，股权激发筹划彰显增长信心》
通
信
团
队
组长、首席究诘员：欧子兴
北京邮电大学通讯与信息系统硕士，曾任职于中国挪动集团采购中心，招商证券研发中心，6年中国挪动集团采购和供应链贬责告诫，2年通讯行业究诘告诫，2023年加入华创证券究诘所。
究诘员：陆心媛
南京大学学士，香港大学硕士。曾任职于国投证券究诘中心，两年从业告诫，2024年加入华创证券究诘所撸二哥。
助理究诘员：谢然
同济大学工学学士＆硕士。2024年加入华创证券究诘所。